大周期板块几年等一回

XiaoMing 2023年11月23日 10:20 0

大周期板块几年等一回？

11月16日，沪指在有色、煤炭、钢铁等板块的带动下发力走高。截至收盘，上证指数上涨1.11% ，有色金属、煤炭、钢铁板块涨幅靠前，涨幅分别达到4.47%、3.48%和3.41%。

有不少观点认为，大周期板块有望迎来新一波的上涨。

周期板块又将大行情？

不少老股民对于10多年前的几波周期大行情记忆犹新，尤其是2008年11月初到2011年4月那波，历时近2.5年。据华安证券报告统计，当时周期风格上涨幅度接近2倍，在各风格中涨幅排名第2，远高于同期上证指数涨幅。

那么，A股市场能否两次踏过同一条河流？周期性行业会否再度迎来几年一遇的大涨？

回顾今年以来走势，周期性行业明显在近阶段才开始发力。近20日，钢铁板块累计涨幅达到13.24%；有色板块累计涨幅达到13.98%；煤炭板块累计涨幅4.95%。

“周期股的走强，和经济持续复苏有直接的关系。”中大期货副总经理、首席经济学家景川接受上海证券报记者采访时表示，投资者对于未来经济的预期开始变得乐观，从而使得之前被风险偏好压制的周期股开始进行估值修复。

景川认为，三季度我国经济正式转正，这也意味着未来一段时间内，经济持续甚至加速复苏的趋势将愈发明朗，对于资源品的需求将不断回升，这对周期股的提振不言而喻，补涨需求也将持续增强。

多家券商在展望明年的策略会上表示，宏观经济和企业盈利修复将成为明年支撑市场的主要力量。

东北证券认为，市场整体的估值提升往往以盈利为基础，宏观经济和企业盈利的强劲上行，在宏观流动性和信用收紧期间为市场提供了上升的动能。而2021年宏观经济持续修复基本确定，预计A股工业企业部门盈利增速全年处于20%左右的相对高位。

中金公司认为，未来3至6个月可关注部分估值低、预期改善的周期板块。

现货市场早已煤飞色舞

“刚下飞机，马上调研。”

这是一家券商的钢铁煤炭行业研究员给记者的微信回复。

最近无论煤焦还是钢价都十分坚挺，且影响供需的因素增多，行业研究员的调研频次也陡然增高。

近期黑色产业链多环节价格大幅上涨。焦炭迎来第7轮提价，累计涨幅达到350元/吨。上周，钢铁现货市场单日涨幅更是惊人地达到300元/吨。

“总体来看，需求端10月份房地产投资、销售、新开工、施工、竣工增速均有所加快，反映出地产赶工的情况真实存在。”光大期货黑色团队研究总监邱跃成告诉记者。供应端10月份粗钢、生铁、钢材日均产量均环比回落，不过同比增速仍在加快。整体看当前国内钢材市场供需有所改善，库存也出现快速下降，对钢价走势形成较强提振。

最新一期易煤北方港5500大卡动力煤指数已达到618.2元/吨高位，但煤炭行业研究员认为涨势还将延续。

易煤研究院研究员认为，上周煤炭产地山西朔州平鲁区茂华万通源煤矿发生透水事故，叠加前期的陕西矿难，预计安检政策会持续严格，影响部分供给的快速释放。原本预计到11 月中旬煤炭供给增量会大于需求的增量，但因矿难影响，供给的恢复速度会稍有放缓。

有色行情更是遍地开花。业内价格风向标金川公司11月16日将金川镍出厂价由122500元/吨上调至124000元/吨。

上周铝价上摸年内新高，目前电解铝行业平均利润已达到2000元/吨左右。天风证券研究报告认为，全球经济已经开始全面复苏，供给缺口有望维持，预计电解铝行业的高盈利有望贯穿2021年全年。

此外，锌、碳酸锂等品种价格也是节节攀升。11月16日，湖南地区锌精矿报价上涨，锌精矿报价13730-13930元/吨，较上一交易日报价上涨200元/吨。

太平洋证券研究员杨坤河表示，碳酸锂毛利转正，行业或已进入拐点，权益市场明显走出顺周期逻辑。