新增信贷调控已无虑

新增信贷调控已无虑

新增信贷调控已无虑 更新时间：2010-9-13 5:41:31 　　随着8月份人民币贷款增加5452亿元的数据出炉，今年将新增信贷总额控制在7.5万亿元的目标已基本无虑。

在6月份信贷数据出来时，记者曾写过，6月份6034亿元的新增信贷给下半年开了个好头。而7月、8月新增信贷均稳定在5500亿元以下的数据更表明，信贷调控在下半年，无论是调控的总量还是各月份的信贷数额，相信都不会有出人意外的变化。

从数据来看，上半年4.63万亿元的新增信贷数据给下半年留出了近3万亿元的空间，这一空间从历史数据来看，留出了很好的比例，而月均5000亿元的规模给最后四个月的信贷投放以较大调控空间。

对比2009年的月度新增信贷情况，后四个月的新增信贷总额占比不大，而且全年信贷投放最低月份基本在后四个月。去年10月份新增信贷居全年最低仅2530亿元，11月份也仅2948亿元。如果参照去年的数据，则今年10月份也可能是全年信贷最低的月份，加之10月的国庆节假期因素，估计会在4000亿元以下。

除了数据的参考，更多的支持因素在于国内外的经济形势与政策取向。

外部环境方面，美日在此之前刚刚表示要进行新的经济刺激措施，同时日本还向市场大量注资，这意味着在年内国际市场的流动性会相对充裕。国内市场的流动性近期一直保持相对稳定，几大银行的融资与再融资在消息层面已经基本消化，中央汇金也承诺会大量认购。因此，国内市场的流动性在短期内并不会出现短缺。另外，货币当局也不愿看到市场流动性过于充裕，年内对于物价上涨的调控仍会从紧，因此，给市场更多流动性的可能性不大，维持一种相对平衡的流动性水平成为后四个月的现实选择。

国内政策方面，对房地产的调控仍在继续，相关部门酝酿对部分城市空置房与闲置房进行调查，有关新一轮房地产调控的可能性仍在讨论之中，因此，银行对房地产的信贷投放短期内不仅不会有大的增加，相反可能会萎缩。

这一点从央行每月的住户贷款数据也可见。自房地产调控政策出台后，在近几个月里，住户贷款已经有了下降趋势：4月份住户贷款增加3255亿元，其中中长期贷款增加2303亿元；5月份住户贷款增加2633亿元，其中中长期贷款增加1919亿元；8月份住户贷款增加2010亿元，其中中长期贷款增加1114亿元。这一数据表明，居民购房贷款有实质性下降。只要房地产调控政策能够持续，则房贷增额短期内应该不会有大幅反弹。

固定资产投资方面，在国家宏观经济未出现明显下滑迹象之前，这一方面的松动还不会到来。其他方面，银行在地方融资平台方面同样不会有大的新增投放。

因此，年内后四个月的新增信贷已经基本可控，全年的信贷调控也无虑。

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