新希望整体上市盈利能力遭质疑

新希望整体上市盈利能力遭质疑

新希望整体上市盈利能力遭质疑 更新时间：2010-9-17 7:07:35 随着新希望集团将农牧资产整体注入新希望，同时置换出乳业和房地产，新希望系旗下农牧资产整体上市即将完成，此消息公布后，公司股价连封3涨停。但分析人士却质疑，主营规模增长7倍后，新希望盈利能力依然不容乐观。

经过了一个半月的停牌，新希望周一发布公告称，公司拟采用发行股份购买资产及资产置换相结合的方式，彻底实现其允诺多年的农牧业务整体上市，注入相关资产总计78.1亿元。其中涉及以8元/股的价格定向增发新股9.1亿股，用于收购控股方集团公司旗下所有农牧资产，资产置换剥离出多年业绩乏善的乳业资产，现金出售旗下较为零散的房地产业务。在置换出乳业和房地产资产的同时保留民生银行资产。

按此计划，新希望如果完成全部交易后，2010年度新希望将实现收入约520亿元，比2009年度提高673%；实现净利润约10.65亿元，比2009年度提高145%，并以“饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工”的一体化产业链打造成为国内规模最大的农牧上市公司。

由于资产注入的提振，新希望股价周一复牌便封死涨停板，在随后的两日，公司股价依然呈现了“爬楼梯”式连续封死一字涨停。截至昨日收盘，新希望股价报11.4元，较停牌前上涨33%。

在新希望集团将农牧资产注入新希望前，公司业绩一直处于下滑的状态。新希望2010年中报显示，公司2010年上半年获得纯利2.59亿元，较去年同期下降2.29%。但公司投资收益却高达4.44亿元，也就是说，除去投资收益，新希望今年上半年实际亏损1.85亿元。

齐鲁证券分析师表示，近年来国内乳业由于食品安全的信任危机利润连年下滑，而房地产行业也因为国家调控政策处在瓶颈期，新希望集团此次换血无疑给了上市公司新生的机会。

但一位券商分析师则对记者称，新希望此次注入的农牧资产虽然“体型巨大”，但盈利能力却并不算理想。注入资产中最主要的新希望农牧和六和集团盈利能力在最近两年都出现大幅下降。从各大投研机构发布的数据来看，主营规模增长了近7倍，但净利润却仅增长1.5倍，其持续盈利能力广受质疑。

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