新版GMP掀整合潮8只医药股具王者相

新版GMP掀整合潮 8只医药股具王者相

新版GMP掀整合潮 8只医药股具王者相 更新时间：2011-2-28 10:29:37 　　一场行业的革命，必定会诞生出英雄。新版GMP将于3月1日正式实施，未来几年可以促使资源向优势医药企业集中，兼并、淘汰一批中小企业；与WHO接轨，则有利于我国原料药及制剂出口企业进一步获得规范市场的认可度，从而提高出口竞争力。这一场由GMP升级带来的投资机会，投资者到底需要如何把握，哪些个股有望脱颖而出，成为真正的王者？《每日经济新闻》本周为投资者从医药细分行业中选出具有潜力的8只个股，供投资者参考。

华海药业　　从原料药向制剂出口进发　　公司主要从事普利类和沙坦类原料生产，出口比重占70%以上，本月初与诺华制药爱尔兰分部及其子公司山德士确立战略合作，从之前的仿制药厂原料供应商成为了原研药、专利药的原料供应商。　　中金公司孙亮认为，诺华的缬沙坦是沙坦类明星品种，明年9月专利到期后预计将成为仿制药的最大品种，未来将是公司业绩反转的重要力量。　　公司普利类药物产能全球第一，去年4季度以来，普利类产品报价保持平稳，有望稳步增长。在制剂方面，公司目前在美国拥有8个新药简略申请文号，其中2个为自主申报，在欧洲已经取得2个文号，并有9个正在申请。　　此外，中金公司认为，华海药业有望在今年内开始在美国销售普利类制剂，实现关键突破。　　另外，公司还是国内唯一在抗艾滋药物HAART治疗方案所需的蛋白酶抑制剂、核苷类逆转录酶抑制剂、非核苷类逆转录酶抑制剂三大系列中均有产品获得国家批准生产的企业。

广州药业　　品类齐全的国药常青树　　作为一家历史悠久的中药龙头企业，公司中药品种多达400余个，涵盖几乎所有传统中药分类，45种国家中药二级保护品种，其中20余种为独家，另有独家代理的100多种国外名牌医药产品。公司拥有消渴丸、华佗再造丸、夏桑菊、王老吉凉茶4个销售过亿的强势品种，50多个产品进入国家基本医药目录。　　公司副董事长李楚源曾表示，在十二五期间，广药集团将开始实施大南药战略。　　凭借广州药业和白云山A两个上市公司的整合运作战略，广药集团有望在十二五规划期间达到营业收入超过600亿元。　　去年9月，广药集团牵头联合华南新药创制中心等多家科研机构启动抗超级细菌药物研发课题，涉及公司旗下蛇胆川贝枇杷膏、辛夷鼻炎丸等多个清热解毒类中成药。　　此外，子公司拜迪生物医药的治疗性乙肝DNA疫苗正着手二期B临床研究的准备工作，预计2015年左右上市。

康恩贝　　品牌运作加资产整合增强后劲　　前不久，康恩贝为第二大股东的佐力药业挂牌，成为国内创业板首家分拆上市案例。　　虽然规模不大，但康恩贝也涵盖了植物药、化学药、原料药及保健品等多个品种，旗下49个品种进入国家基本药物目录，并且具有多个销售过亿的产品，在心脑血管和泌尿系统领域树立了强势品牌。　　兴业证券王晞认为，公司的优势并不在于研发，而在品牌运作方面颇有竞争力。公司大部分产品都是处方药和OTC的双跨品种，他预计2010年公司的主导产品前列康销售收入超过3亿元，同比增长15%左右；奥美拉唑销售收入接近2亿元，同比增长40%；天保宁销售收入接近1亿元，同比增长30%以上。　　公司对天施康的进一步收购和母公司承诺在2012年底前注入英诺珐、云南希陶等资产将成为看点。2010年公司增持江西天施康股份至50.88%，后者拥有珍视明滴眼液、夏天无片、肠炎宁等知名品种。

乐普医疗　　冠状动脉介入医疗器械专家　　乐普医疗主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售，是少数能够与国外同行竞争的国内企业之一。目前公司已形成PCI支架、耗材、设备三大业务模块。　　我国冠心病患者约2000万，每年新增患者人数超过100万，约95%的心肌梗塞患者没有得到有效的治疗。未来五年我国PCI手术病例可能保持30%的增长，支架需求持续旺盛，预计市场需求102亿元。国内支架市场被三家国产厂商基本垄断，国产支架价格低廉且品质优良是最大的竞争优势。　　国海证券认为，无载体药物支架具备更高的安全性，同时拥有这项技术的企业暂时还只有乐普一家，因此未来产品上市后应该可以实现相对更高的价格销售，扭转支架支撑单纯依赖价格竞争的局面。　　另一方面，乐普医疗去年收购北京思达医用装置有限公司100%股权，正式进军人工心脏瓣膜领域，成为公司又一利润增长点。

上海医药　　工商业结合的医药巨头　　上海医药目前已有生产许可品种3000多种，在生产2000多种，是医药工业品种最丰富的企业之一。自重组上市以来，公司在全国各地收购药企，扩张十分迅速。公司证券事务代表王锡林日前表示，新版GMP实施，给大型药企提供了兼并机会。　　中投证券称，医药商业目前并购形势紧张，预计上海医药将加快收购扩张步伐。另外，新医改条件下，其工业、商业产业链一体化的协同效应将在未来逐步体现。　　现阶段，上海医药在医药商业上，已完成了全国战略性布局，而未来，医药工业将是公司发展的一大重点。德邦证券分析认为，上药工业上的布局分为两方面，一是内生性增长；二是在外延式扩张上，上药将通过收购或参股引入国外高端品种，工业收购预计将在明年展开。

贵州百灵　　引领苗药整合、中药材种植　　贵州百灵主营以苗药为主的中成药的生产、销售，主要产品为咳速停糖浆、维C银翘片、银丹心脑通软胶囊、金感胶囊等，上市以来就被市场寄予整合苗药市场的厚望，董事长姜伟也承诺超募的11亿元将全部用于苗药整合。由于苗药大多为祖传的单一秘方，这个行业的整合兼并不会是一个简单的过程。　　去年12月以来，贵州百灵开始全面进军中药材种植。招商证券李珊珊认为，种植太子参和山银花只是开始，未来公司可能涉足更多贵州道地中药材种植，这将是一块持续且不断增大的利润来源。　　值得注意的是，主要产品VC银翘片受到国家药品不良反应报告影响以及2009年甲流疫情促销量大增，2010年该产品销售出现下滑。公司董秘牛民表示不良反应报告的影响目前已得到缓解。牛民还表示，公司确实有进一步扩大中药材种植业务的计划。此外，贵州百灵已开始接触一些苗药收购项目，到合适的时机将予以披露。

科伦药业　　不断扩张的大输液龙头　　科伦药业是国内大输液系列药品开发生产和销售龙头企业，业务还涉及其他剂型的药品，包括粉针、冻干粉针、小水针、片剂、胶囊剂、颗粒剂及口服液等。　　科伦药业董秘熊鹰表示，在新的GMP推出以前，公司早在2007年便按照国际标准完善自己的设备，并且公司还有人员参与了新版GMP的编制。　　光大证券认为，新版GMP推动大输液行业再次洗牌，科伦药业作为最具比较优势的大输液企业，市场占有率将从目前的30%增长到60%以上；原有产品结构不断优化和新产品的加入使得综合毛利率稳定提高；此外，扩产和并购使得非大输液板块产能迅速扩张，并成功整合上游抗生素等原料资源，同时凭借强大而完善的销售网络将有可能复制大输液高成长。2003年以来，公司陆续并购了十多家企业，凭借在并购上的实力，科伦药业或将成为行业寡头。

尚荣医疗　　洁净手术室领军企业　　尚荣医疗是国内医疗专业工程领域最大的服务商之一，主要提供以洁净手术部为核心的医疗专业工程整体解决方案。　　随着我国医院建设的快速发展和洁净手术室的逐步普及，未来五年内，我国新建洁净手术室将保持不低于20%的增长速度。新建洁净手术室以及现有手术室的改建和更新，未来的市场空间巨大。公司认为2011年、2012年是新建改建洁净手术室的爆发期，预计未来3年行业年增速不低于20%。　　天相投顾称，尚荣医疗是洁净手术室细分行业的龙头，将受益于新医改，国家对医院建设投入的持续加大以及未来3年几千家县级医院的改造和扩建高潮。　　此外，尚荣医疗董事长提到公司新业务--移动净化手术室，目前已经申请专利并转化为实际产品，等待推广。

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