基金资产规模宜小不宜大

基金资产规模宜小不宜大

基金资产规模宜小不宜大 更新时间：2010-1-30 21:22:50 基金有出色的表现固然有背后推动的力量,然而今日的成功并不代表必然会延续下去。构成一只基金的元素随时间将有所改变,因此除了单看基金回报等投资表现外,还要持续留意其资产规模、基金的管理及基金公司等事项。　　这一点看似好像违背常理,但的而且确,很多基金的规模都是宜小不宜大。一般投资者都会有一种看法:一只优异的基金,自然会较受欢迎,其资产规模亦会相对较大,因此只要投资一只有甚大资产规模的基金,便可确保它是一只优异的基金。姑勿论以上的理据是否必然,现实却是很多时候基金规模都会拖慢基金回报,令基金渐渐失去活力,其突出的回报表现亦渐趋平庸。　　基金经理可专注选股　　这个情况特别经常会发生在一些投资于小型及高增长股份的基金中。由于基金规模较细,基金经理可专注在少数他有绝对信心的选股项目,例如一些规模较细及基金经理认为有高增长潜能的股份,而且基金经理亦能有效地在股份价格上升时将投资项目沽售,为基金带来理想回报;与此同时基金亦会吸引更多资金投入,巨大的资产规模令基金经理无法快而准地执行买卖及其高增长的投资策略,因此基金经理很多时便会将投资策略改为增加投资项目、 购买较大型的股份及减少买卖。当然有些基金公司会停止基金单位进一步的认购,但是大部分都不会,这亦有助解释为何很多曾经表现突出的基金其后都变成只与组别平均相若。　　大部分基金的成败,都是主要取决于基金经理的质素,因此当转换基金经理时,投资者都需要决择是否应该继续投资该基金。可惜当中并没有必然的答案,投资者需详细了解基金的投资过程。若基金的所有管理只由单一基金经理担当,那么撤换基金经理所带来的影响便相对较大,相反新任经理在其他基金的往绩又是如何?之前是否都有参与该基金的运作,甚至是以联席基金经理的身份一直同时管理基金?基金经理背后是否还有一队可靠及稳定的分析员团队?这些都是需要投资者去了解的。当然,一般来说一只由单人管理而出色的基金,背后若没有强大的管理团队及分析员支援,撤换基金经理对投资者来说都是一个坏消息。　　公司动向同具影响力　　经历了近年的金融风暴,不少金融机构及基金公司都进行收购与合并,其中的原因可能涉及该公司的财务状况──当中固然不会影响到投资者在基金中的资产,然而投资者却可从最简单的常识去理解:假如你的公司正经历以上的不明朗因素,可能你的日常工作也会受影响;另外基金经理也可能要管理更多不同基金,工作量增加影响原来的基金表现。　　以上所提及的要点并非代表一个必然的沽售基金信号,而是提醒投资者基金过去的理想表现有可能会出现逆转,需要密切注视。

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