低风险产品热销投资者选择需谨慎三条件缺一不可

低风险产品热销投资者选择需谨慎三条件缺一不可

低风险产品热销投资者选择需谨慎三条件缺一不可 更新时间：2010-8-25 0:19:47 　　8月中旬以来，上证国债指数和企债指数均延续升势创下历史新高，央行允许相关境外机构进入银行间债券市场投资试点，也使的原本就非常热闹的低风险产品市场愈加火爆，越来越多的普通投资者通过购买低风险产品来对抗通胀，确保财富不缩水。

从历史经验来看，从来都是债券基金低风险产品销售的主流，而随着广大投资者的成熟，对债券基金的收益能力和运作方式也有了更加清晰的认识，当下的债基热销在相当程度上也是投资者理性选择的结果。在超过100只的债券型基金之中，如何挑选出适合投资者的债券型基金也是一门学问。在理财专家看来，投资债基要抓住绝对收益能力、避险能力和费率三大方面，好的债基一定在这三方面都表现出色。

我们首先看绝对收益能力，从长线上来看，债基投资者是战胜CPI最稳妥的选择。天相投顾网的数据就显示，在2005年到2009年间，所有债券基金的平均收益率介于4.68%至14.66%之间，平均年收益率为9.6%，远超CPI，年均收益率是银行理财产品收益率的2倍，是1年期定期存款的3倍。而截至8月20日，今年以来126只债券基金平均收益高达4.94%，优质债基确实做到了“绝对收益”，更让人眼前一亮的是，以嘉实稳固收益为代表的债基，已经将业绩比较基准设定为“三年期定存利率+1.6%”，具有显著的绝对收益特征。对于普通投资者而言，而嘉实稳固收益给出的业绩基准很技术的抓住了习惯把钱存在银行里的投资者的心理，既然要存款搬家，就必须要搬到安全区域。

我们再来看避险能力，规避风险是绝对收益的基础，也是债券型基金在产品设计上最应该重视的环节。一般普通投资者对基金的避险方式很难通过文字说明有深入的理解，但近期嘉实稳固收益提出的护本概念则比较清晰地让投资者感受到了如何通过产品规则设计来规避风险。护本机制简单来说就是动态地制定保本目标，比如第一年保本目标是1元，假如一年后净值如果为1.05，那么第二年的护本目标就是选择1.05*0.98=1.029与1对比中的较大者1.029，第三年依此类推。反之，如果第一年末，净值不是1.05，而是1.02，1.02*0.98=0.996就小于1，那么此时护本目标还是1。而除了护本目标抬升机制，嘉实稳固收益还结合固定比例投资组合保险机制和债券组合风险控制措施形成三重“防护墙”，确保资金的安全。对于这样的创新，银河证券基金分析师王群航就评价：拓宽了保本基金的内涵，给市场引入了“护本”这样一个全新的概念。如果投资运作业绩良好，该基金的护本目标将会在运作周期内逐渐抬升，从而为运作周期末的较好收益提供一定的保证，可以在一定程度上提升投资者对于这只新基金的投资信心。新基金嘉实稳固收益未来的收益率水平要满足上述业绩比较基准，应该是一个大概率事件。

当然，对于债券型基金这样追求绝对收益的低风险产品而言，费率是个不能回避的问题，一定要精打细算，申赎费用过高会明显增加投资成本。而在费率方面，嘉实稳固债券不收取认购费、申购费。这两项费用的免除，可以大幅度降低投资者投资此类基金时的交易成本，具体而言即便是相对存款也具备一定的优势。可以从数据上算一笔账，目前活期储蓄存款利率仅为0.36%，一年期定存为2.25%，三年期定存为3.33%，如果投资者选择定期定存而中途变现的话，一年期定存利息损失1.89%，3年则为2.97%。而嘉实稳固收益制定了独特的赎回费率分级安排机制，主要是在运作期内根据持有时间长短收取不同的赎回费率，赎回费在0-0.8%之间，持有时间越长，费率越低；并且，到了间歇期的时候，费率为零，即可以免费赎回，资金灵活性上也非常不错。

目前，嘉实稳固收益债券基金仍在工行、中行、招行等渠道发售，从历史业绩来看，今年前7月嘉实多元债券A/B在普通债券型基金中以增长率5.03%和4.76%的成绩而名列前茅，嘉实主题更是今年表现最为出色的偏股基金。鉴于嘉实基金在股票投资、债券投资等领域的实践经验和业内有口皆碑的服务水平，购买嘉实稳固收益，对欲把握债市机会追求绝对收益的投资者而言应该是不错的选择。

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