2021年银行业十大猜想发展不确定性上升（1）

根据日前银监会2017年全国银行业监督管理工作会议传出的消息，据初步统计，截至2016年12月末，银行业 金融机构资产余额226.3万亿元，同比增长15.8%；全年实现净利润2万亿元，同比增长4%；截至12月末，商业银行不良贷款率1.81%，拨备覆盖 率175.5%，资产利润率0.99%，资本利润率13.2%，资本充足率13.3%。从宏观经济、市场流动性、监管政策等外部因素，及商业银行自身平衡 风险收益、谋求转型发展等内部因素展望，2017年的中国银行业会有哪些变与不变？

　　经济不确定性加大

　　“银行业的发展是离不开经济发展的支撑的。如果经济发展不确定性比较大的话，银行业的发展不确定性肯定也会比较大。”上海财经大学商学院院长戴国强指出。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈认为，2017年，由于全球及中国经济增长的不确定性都将明显上升，银行业经营风险加大。“从全球看，主要面临六大风险：一是以英国脱欧、贸易投资保护主义加剧为代表，“逆全球化”趋势值得警惕；二是英国脱欧程序具有不确定性，欧洲其他国家大选错综复杂，可能引发更多国家“脱欧”，美国新总统特朗普上任后，可能带来更大的政策不确定性，包括贸易保护主义升温、地缘政治冲突风险上升；三是货币政策分化加剧，各国政策协调更为艰难；四是国际金融市场波动将加剧，不仅外汇市场波动加大，大宗商品、股票和债券市场也会出现震荡局面；五是美联储加息背 景下，全球流动性面临逆转；六是地缘政治冲突加剧，恐怖主义阴影挥之不去。”李佩珈表示，“从国内看，随着供给侧结构性改革的加快推进，企业盈利改善、民 间投资回升和物价温和上行，2017年中国经济将继续平稳增长，但也面临五大不确定性，商业银行经营环境仍难言乐观。一是外部环境更趋复杂；二是基础设施 投资能否保持高增长存在不确定；三是房地产调控“新政”之后房地产投资回升势头能否持续存在较大不确定；四是受“去产能”、实体经济效益不佳等影响，制造业和民间投资能否顺利回升有不确定性；五是金融风险上升，汇率走贬和资本外流压力风险犹存。”

　　银行体系流动性偏紧

　　“2016年，受国内经济下行、中美货币政策分化及美元走强等因素影响，我国资本外流和人民币贬值压力较大，外汇占款连续多月负增长，一定程度 上增加了金融市场的流动性压力。为有效抑制资产泡沫，央行将采取平衡“稳增长”和“防风险”的货币政策，“温和”收紧市场流动性，商业银行的流动管理压力 有所增加。而随着利率市场化和汇率市场化程度的进一步提高，金融市场利率水平及其结构变动加大，商业银行业务经营面临的利率和汇率风险有所凸显。2017 年，影响商业银行流动性风险和市场风险的主导因素仍将延续，风险管理难度会有所加大，但不会出现实质性变化。”交行金融研究中心报告称。

　　李佩珈预计，2017年银行间货币市场流动性较2016年偏紧，Shibor等各期限利率较2016年将会稳中有升。就具体原因，李佩珈分析 道，“第一，美联储处于加息周期，将对全球流动性产生紧缩效应。多种现象表明，2017年美联储仍有加息2次左右的可能，美国货币政策的边际收紧会带来全 球流动性的收紧，进而对我国货币市场流动性形成冲击。2016年四季度以来，我国出现了外汇占款降幅扩大、银行超额准备金率下降、Shibor各期限利率 上涨、债券市场波动加大的新局面。例如，12月15日，受美联储加息靴子落地等影响，10年期国债收益率飚升至3.33%的年内高值，10年期国债期货触及跌停板，也是国债期货上 市以来首次出现跌停。第二，我国货币政策推动温和降杠杆。为应对房地产价格上升过快、债市高杠杆等问题，货币政策进一步宽松可能性不大，资金供给边际性减 少。根据中央经济工作会议关于2017年货币政策的工作思路，货币政策将更加“稳健”。这意味着过去两年通过“降准降息”以促进社会融资规模适度增长和降 低融资成本的做法将基本结束。第三，物价上升压力加大，加大了利率上行压力。受翘尾因素升高、上游工业品价格向下游传导等因素影响，2017年物价上行压 力加大，进而导致资金利率易升难降。”

　　资产规模增速下降？

　　据初步统计，截至2016年12月末，银行业金融机构资产余额为226.3万亿元，同比增长15.8%。

　　对于上市银行， 中国银行国际金融研究所预计其规模继续保持“两位数”的稳健增长水平。“货币供应量、社会融资规模是银行规模增长的基础和重要决定因素。2017年，受外 汇占款下降、非金融部门贷款需求回升乏力等因素影响，货币供应量将平稳增长，大幅反弹的可能性不大。但是，也存在一些促进货币信贷增长的有利条件，比如消 费稳定较快增长带来相关贷款需求增加、基建投资融资需求较大等。预计2017年我国M2增长11.5%、社会融资规模存量增长12.8%左右。根据银行规 模与货币供应量、社会融资规模的历史相关性，预计2017年上市银行的资产规模和负债规模增速分别保持11%、10.5%左右。”中行称。

　　中国社科院金融研究所银行室主任曾刚却 认为，我国银行业规模增长可能会在今年出现拐点。“中国银行业规模增长得比较快，目前资产与GDP的比重接近4倍；如果把表外业务算进去，这个比重还要更 高。相对于实体经济而言，目前银行业规模有点偏大。”曾刚指出，“未来一段时间，有效的信贷需求增长空间比较有限，资产端收益下行得非常厉害。在这种情况 下，银行若要继续靠规模扩张，用资本的方式去扩张风险资产，成本越来越高，甚至已经没有什么收益的空间了。”加上宏观经济调控对金融风险的重视，在这一内 一外的双重影响下，银行业规模扩张的空间存在很大的不确定性。曾刚由此指出，银行原来以规模带动收入增长的模式在2017年面临较大的挑战。

　　2016年底，央行和银监会相继推出了将表外理财业务纳入宏观审慎评估的政策以及《商业银行表外业务风险管理指引（征求意见稿）》。交行报告就 此指出：“表外理财资金运用项目纳入广义信贷将直接推高商业银行广义信贷增速，也会对宏观审慎资本充足率的测算产生影响，商业银行要实现宏观审慎评估达 标，则必然会放慢表外理财业务的增长。相对来说，政策调整对表内信贷资产影响有限，调整后商业银行通过非标投资的形式把表内业务转移至表外来规避监管的需 求将大幅减少，商业银行也会更倾向于把表内资产的增长放在优先地位。”

　　利润增速或小幅回升

　　据初步统计，2016年全年银行业金融机构实现净利润2万亿元，同比增长4%。交行预计，2016年我国上市银行净利润增速为1.5%左 右；2017年，上市银行净利润增速将小幅提升至2.5%。“息差收窄、拨备计提依然是影响净利润增长的主要负面因素，分别贡献-6.5和-2.9个百分 点；资产规模扩长、非息收入提高为净利润增速的主要正面因子，分别贡献6.6和5.3个百分点。”交行如是预计。

　　具体而言，交行表示，“2017年，“资产荒”的压力依然存在，行业规模扩张稳中趋缓，对行业净利润增速贡献略有递减。风险收益权衡下，银行业 资产结构不断优化，投资类资产配置占比继续增加，贷款和同业资产占比有所压缩。2017年净息差将面临资产端收益率下行和负债端成本上升的双重压力，继续 有所收窄，但由于贷款重定价的影响已经在2016年内基本释放完毕，收窄幅度大幅小于2016年，预计收窄12个基点。非息收入保持较快增长，预计增速在 25%左右，投行、代理管理类业务、国际结算等是主要增长点。费用支出管理仍将对利润形成一定正面贡献，但影响程度较2016年有所弱化。2017年商业 银行资产质量保持平稳，预计将进入不良生成的稳定期。尽管不良贷款规模依旧会上升，但是风险大规模集中暴露的可能性不大，关注类和逾期类贷款余额依然维持 较高的水平，行业信用成本将保持在较高的水平。”

　　“2017年，上市银行净利润增长依然面临两大问题：一是营收能力面临挑战；二是信用成本持续增加。在营收方面，净息差仍将小幅下降，虽然规模稳健增长可以一定程度上实现“以量补价”，但息差收入增长依然乏力；非息收入虽然增长较快，但如果扣除掉保险等 其他业务收入相应带来的“其他业务成本”，净收入可能仅“一位数”增长。在信用成本方面，上市银行不良贷款规模将持续上升，如果维持拨备覆盖率150%的 红线水平，需要计提的拨备也在增加，不断侵蚀银行利润。综合考虑，我们预计2017年上市银行整体净利润增速将与2016年基本持平。”中行称。

　　中行同时预计，今年净息差有望到达“L”型底部。“总体而言，2017年，上市银行净息差仍将有所下降，达到2.1%左右，但趋势明显放缓。”中行称。

　　信贷增长存在结构性机遇“2017年，受实体经济去产能、MPA考核实施等影响，货币信贷进一步扩张可能性较小。”李佩珈指出，但与此同时，受房地产市场降温、基建投资继续快速增长、新兴产业加快形成等影响，信贷增长不乏亮点。

　　具体而言，李佩珈表示，“第一，非金融企业贷款需求回升。2016年四季度以来，已出现了工业生产和投资形势好于预期的势头，这一增长势头将延 续至2017年，带动相关融资需求回升。第二，消费稳定较快增长带来相关贷款需求增加。2016年前三季度，消费对经济增长的贡献率达到71%，处于历史 较高水平。“十三五”期间，消费对经济增长的引领作用将进一步凸显。旅游医 疗、教育、养老、娱乐、网购将成为消费新亮点。第三，基建投资融资需求仍然较大，PPP成为投资新亮点。考虑到中国经济增长的内生动力依然不足，2017 年财政政策将进一步发力，基础设施投融资领域的信贷需求仍将保持较快增长。作为基础设施投融资机制创新的重要方式，PPP项目将加速落地。第四，个人住房 按揭贷款增长放缓。受新一轮房地产调控政策影响，房地产市场将在2017年逐步降温，主要表现在销售放缓和个人按揭贷款增长高位回落。”

　　公司业务营收贡献有望提升“作为商业银行一直以来的业务基石，公司业务发展在2016年面临不小的挑战，公司板块营业收入规模下降，在总营业收 入中的占比降低。”交行报告指出，“2017年，商业银行公司业务发展的内外部环境总体上略好于2016年，预计公司板块营业收入增长4%-5%，其在银 行总营业收入中的占比预计在45%左右。”

　　在公司板块净利息收入方面，交行报告指出，实体经济逐步企稳、传统产业升级改造、战略新兴产业加快发展以及一系列国家战略推进实施等都将带动公 司贷款需求增长。2016年楼市火爆带动按揭贷款需求激增的情况在2017年不复存在，商业银行在信贷额度安排上会适当向公司贷款倾斜。综合来 看，2017年公司贷款规模增速小幅提高至5%左右。2017年公司板块净利息收入将改变2016年的负增长局面，增幅在4%左右。

　　在公司板块手续费及佣金净收入方面，交行指出，在行业兼并重组、跨境并购以及产业基金设立等方面的投资银行业务发展空间巨大。现金管理和结算、 国际贸易结算和资产托管业务也将保持平稳发展。据其预计，上市银行2017年公司板块手续费及佣金净收入将保持5%-6%的平稳增长。