改革完善贷款市场报价利率形成机制，简述贷款市场报价利率的形成机制

11月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平。这也是LPR自8月份下调以后，连续3个月保持不变。专家表示，LPR继续“按兵不动”，基本符合市场预期。

“11月份LPR保持不变的原因主要来自三个方面。”招联金融首席研究员董希淼认为，一是本月政策利率未发生变化。LPR在1年期中期借贷便利（MLF）上加点而来，一般而言，MLF中标利率未发生变化，LPR发生变化的可能性较低。二是LPR今年以来已多次下降。为更好地助力宏观经济恢复，今年LPR已经下降3次，其中1年期LPR共下降15个基点，5年期以上LPR共下降35个基点。LPR多次下降之后，对贷款利率的引导作用正在显现，实体经济融资成本已经明显降低。三是贷款利率处于历史低位。央行近日公布的第三季度货币政策执行报告显示，9月企业贷款加权平均利率为4.0%，同比下降了0.59个百分点，处于有统计以来的低位。在银行负债成本持续下降之后，LPR下降虽然还有一定空间，但并非当务之急。

在中国民生银行首席经济学家温彬看来，自8月份LPR实现非对称下调后，近几个月LPR报价均维持不变。在MLF利率保持不变，且近期没有降准操作、9月份以来资金市场利率快速上行以及银行核心负债成本仍偏高、净息差持续承压的情况下，LPR报价没有相应下调基础。