信托公司由谁监管信托公司由谁来监管

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信托由什么部门监管中信银行和信托有什么区别资金池信托缘起何处，判定标准、监管现状如何？信托属于公募还是私募信托由什么部门监管信托机构监管部门为中国银行业监督管理委员会。信托公司发行的所有信托产品都要拿到银监会进行报备；银监会对信托公司的监管主要体现在大的方向上，政府也会出台一些政策对信托公司进行一些规范活动。所以信托公司的业务是在和监管制度磨合中创新和发展起来的。

中信银行和信托有什么区别1、经济关系不同。信托体现的是委托人、受托人、受益人之间多边的信用关系；银行业务则多属于与存款人或贷款人之间发生的双边信用关系。

2、基本职能不同。信托的基本职能是财产事务管理职能,侧重于理财；而银行业务的基本职能是融通资金。

3、业务范围不同。信托业务是集“融资”与“融物”于一体,除信托存贷款外,还有许多其他业务,范围较广；而银行业务则是以吸收存款和发放贷款为主,主要是融通资金,范围较小。

4、融资方式不同。信托机构作为受托人代替委托人充当直接筹资和融资的主体,起直接金融作用；而银行则是信用中介,把社会闲置资金或暂时不用的资金集中起来,转交给贷款人,起间接金融的作用。

5、承担风险不同。信托一般按委托人的意图经营管理信托财产,在受托人无过失的情况下,一般由委托人承担；银行则是根据国家金融政策、制度办理业务,自主经营,因而银行承担整个存贷资金运营风险。

6、收益获取方式不同。信托收益是按实绩原则获得,即信托财产的损益根据受托人经营的实际结果来计算；而银行的收益则是按银行规定的利率计算利息,按提供的服务手续费来确定的。

7、收益对象不同。信托的经营收益归信托受益人所有；银行的经营收益归银行本身所有。

8、监管机构不同。信托公司和银行都有监管机构，银行的上级监管机构有银监会和人民银行；信托公司的上级监管机构过去是人民银行，现在是中国银监会。

资金池信托缘起何处，判定标准、监管现状如何？一、何为资金池

监管部门并未对资金池进行明确的界定，但在银行业，作为与生俱来的业务属性，资金池业务是银行金融机构自营业务的重要组成部分。银行自身负债端以存款、同业融资为主，银行内部能够沉淀相当的资金形成资金池，资产端投资范围内能够配置。可以说，只要符合监管部门设定的流动性指标和国家相关法律法规，银行天生就是一个大资金池。

资金池前史

2005年，上国投（即“上海信托”）推出现金丰利产品，与货币基金结构类同，按净值管理、随时可以赎回。不同在于，现金丰利可以买入一定比例的非标资产，这使其收益率超出一般货币基金。

“现金丰利这款资金池产品，至今仍是业内管理难度最高的产品。”李明说，资产端久期拉长，资金端却要随时应对赎回，流动性管理压力较大。据传上国投在2013年“钱荒”期间曾遭大量赎回，艰难过关。

2009年后，平安信托推出“日聚金”跨市场货币基金，开创了另一模式：募资端分活期、预约两类，前者可以自由赎回，后者有1个月至1年不等的固定期限。资金久期拉长可降低赎回压力，资产端的配置亦更为自由。此后中融、华宝、华润等信托公司纷纷跟进，此模式遂成资金池的主流。

还有两类业务可纳入“广义资金池”，一是分期产品接续投向一个长期项目，如5年房地产融资项目拆成5个1年期项目；另一类是银行主导的通道型资金池，信托公司没有主动管理权限。

“严格意义的资金池就是上国投和平安的模式，目前存量在3000亿元以内。相比全行业超过10万亿的受托资产，量还很小。

二、资金池业务的认定标准

根据监管法规和对资金池业务的监管实践，结合违规资金池业务的特征，可以看出监管部门在认定是否属于资金池时，主要参照以下标准：

（一）期限错配

在证监会26号文的通知中认为，资金池产品的典型特点就是期限错配。期限错配是指资产管理计划定期或不定期（如3个月、6个月）进行滚动发行或开放，资金投向存续期比较长（如3年、10年）的标的（如信托计划、资产管理计划、有限合伙份额等），投资者的投资期限与投资标的的存续期限、约定退出期限存在错配，且资金来源与项目投向无法一一对应。理论上，对于滚动发行募集短期资金投资于长期投资项目的（长拆短），如果每笔资金的投资都能确保资金与项目一一对应，可以不视为资金池。但是在目前监管环境下，任何“长拆短”的期限错配都存在被认定为违规的可能，除了确保资金与项目一一对应以外，还必须特别注意前一期兑付的本金、收益应当完全来自融资方还本付息或投资产生的现金流，而不是后一期投资者的参与资金。

（二）混同运作

对于混同运作而言，一是不同资产管理计划进行混同运作，资金与资产无法明确对应。例如多个资产管理计划交叉投资于多个标的资产的情形，即“资金池”对接“资产池”。二是资产管理计划未单独建账、独立核算，多个资产管理计划合并编制一张资产负债表或估值表；例如单一资产管理计划下分成若干“子账户”，虽然每个子账户的投资都能确保资金与项目一一对应，但共用一张财务报表，未单独建账核算。

（三）分离定价

分离定价是指资产管理计划在开放参与、退出或滚动发行时未进行合理估值，脱离对应资产的实际收益率、净值进行分离定价；例如资产管理计划投资于非标资产后，虽然发生了投资损益但未进行估值，之后资产管理计划开放，管理人自行确定以单位份额净值1元接受投资者参与，造成实际价值与人为定价的背离。对于投资标准化证券的资产管理计划产品，如果能够进行公允估值，投资者按照净值参与、退出，且退出资金没有得到任何本金和收益保证，则不属于资金池。

监会公告[2008]38号）的规定，合理确定投资品种的公允价值。

（四）信息披露

资产管理公司应当对资产管理计划的各项信息进行充分的信息披露，披露内容应至少包括资产管理计划的期限、投资具体项目信息、交易模式、关联交易情况、收益情况、估值和定价的依据及方法、账户核算、单独管理的情况等等。

（五）例外情形

1、例外情形一：风险处置

根据《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，资产管理计划所投资资产发生不能按时收回投资本金和收益情形的，资产管理计划通过开放参与、退出或滚动发行的方式由后期投资者承担此类风险，但管理人进行充分信息披露及风险揭示的，可以不认定为资金池。

这种情形为管理人的项目风险处置明确了一条可行路径，但是管理人应特别注意，信息披露和风险揭示务必做充分，须让投资者明确了解、认可其委托资金最终用于投资已发生风险预警或风险事件的项目，如果募集时已有具体的风险处置计划，也应一并向投资者充分披露。

2、例外情形二：先募后投

实践中存在这类情形：资产管理计划募集时尚未确定具体投资项目，成立后再由管理人筛选投资项目并运用委托财产，而且资产管理计划运作期设有开放期。

如果该资产管理计划确实是采用了多样化的组合投资策略，而且可以准确估值，并按照估值开放参与、退出，那么就满足了基本的合规性要求。但该种情形要特别注意：一是要确保估值方法的合理性、公允性，不能变相包装为按固定收益退出；二是要确保所投资资产确实属于组合投资标的，不能实际投向少量长期限、非标资产，实际上又构成期限错配；三是在募集时资产管理合同中应当明确约定标的筛选原则、投资策略等事项。

三、资金池信托的监管

（一）银行业中的监管

2013年，中国银监会发布了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（“8号文”），要求商业银行应实现“每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算”。这一规定主要系针对当时较为流行的“多对多”银行理财资金池。在这之后，国务院办公厅发布了《关于加强影子银行监管有关问题的通知》（“107号文”），明确银行不得开展理财资金池业务，信托公司不得开展非标理财资金池等业务。2014年中国银监会发布了《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》（“35号文”），进一步要求银行理财产品之间相互隔离，同年，中国银监会发布了《关于信托公司风险监管的指导意见》（“99号文”），明确信托公司不得开展非标理财资金池业务。但是107号文、8号文、99号文与35号文均未对资金池进行明确定义。

银行业监管层面对资金池比较明确的定义来自于《关于99号文的执行细则》（但这一细则仅于公开渠道查询获得，无官方公布文件），即非标准化理财资金池业务是指“信托资金投资于资本市场、银行间市场以外没有公开市价、流动性较差的金融产品和工具，从而导致资金来源和资金运用不能一一对应、资金来源和资金运用的期限不匹配（短期资金长期运用，期限错配）的业务”。

排除非标资产与标准资产等差异，资金池的主要特征为“资金来源和资金运用不能一一对应、资金来源和资金运用的期限不匹配”。另外，信托监管仅禁止非标资金池，但允许标准化资金池。

（二）资产管理行业中的监管

基金业协会于《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》中明确规定，证券期货经营机构不得开展或参与具有“资金池”性质的私募资产管理业务，资产管理计划不得存在以下情形或者投资存在以下情形的其他资产管理产品：

1、不同资产管理计划进行混同运作，资金与资产无法明确对应；

2、资产管理计划在整个运作过程中未有合理估值的约定，且未按照资产管理合同约定向投资者进行充分适当的信息披露；

3、资产管理计划未单独建账、独立核算，未单独编制估值表；

4、资产管理计划在开放申购、赎回或滚动发行时未按照规定进行合理估值，脱离对应标的资产的实际收益率进行分离定价；

5、资产管理计划未进行实际投资或者投资于非标资产，仅以后期投资者的投资资金向前期投资者兑付投资本金和收益；

6、资产管理计划所投资产发生不能按时收回投资本金和收益情形的，资产管理计划通过开放参与、退出或滚动发行的方式由后期投资者承担此类风险，但管理人进行充分信息披露及风险揭示且机构投资者书面同意的除外。

2016年5月5日，基金业协会发布了《证券投资基金行业严禁开展资金池业务》，并公布了对中信信诚的《纪律处分决定书》，根据该《纪律处分决定书》，中信信诚涉嫌资金池的资产管理计划主要具有以下特征：

1、资金来源与资产运用的流动性无法匹配。现金管理计划每日开放，短期理财计划每月或每季度开放，但是投资标的的非标专项计划存续期都在一年以上。

2、未能进行合理估值，未按照中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（证监会公告[2008]38号）的规定，合理确定投资品种的公允价值；

3、未能进行充分信息披露。中信信诚未向投资者披露内部交易模式，未向投资者披露非标专项计划的有关情况；

4、存在不同资产管理计划混同运作。2014年8月13日至9月23日，应当分别备案的两个不同的资产管理计划以1期和2期的名义在稳健收益3号同时存在。

综上，结合银监会、证监会等机构所颁布的相关规定和相关案例可以看出，资金池业务一般包含以下几个主要特征：集合运作、期限错配、分离定价。

信托属于公募还是私募关于这个问题，信托既可以属于公募，也可以属于私募。

公募信托是指由信托公司或其他金融机构发行的面向公众募集资金的信托产品。公募信托通常通过证券交易所或其他交易场所进行募集和交易，投资者可以通过购买信托份额来参与信托产品。

私募信托是指由信托公司或其他金融机构面向特定投资者募集资金的信托产品。私募信托通常面向高净值个人、机构投资者或特定合格投资者，募集方式相对封闭，投资者需要满足一定的投资门槛才能参与。

需要注意的是，不同国家和地区对信托的定义和监管要求可能存在一定差异，因此具体的分类和规定可能会有所不同。

END，本文到此结束，如果可以帮助到大家，还望关注本站哦！

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