刘明涛许金民每日经济新闻回暖非偶然4因素暗中助力

刘明涛许金民每日经济新闻：回暖非偶然4因素暗中助力

刘明涛许金民每日经济新闻：回暖非偶然4因素暗中助力 更新时间：2011-2-14 9:22:17 　　持续放量上涨，连续突破年线、半年线以及60日均线。近两个交易日，A股表现实在“给力”。到底是什么原因让大盘面对加息利空消息还能如此坚挺？也许市场背后的4大因素能解释上涨原因，“小阳春行情”绝非偶然。

因素1:

跌出来的机会

自去年11月11日开始，沪指从3186.72点一路下泄，最低探至2677.43点。指数跌幅虽然不大，但很多个股股价几乎被腰斩；就连以往包赚不赔的新股，也成了吃人的机器，一登场即将打新者套牢。

股神巴菲特曾说，在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。恐惧或许已经过去，贪婪就在这个春天。

2月11日，A股上海市场平均市盈率为21.85倍，深圳主板平均市盈率为34.35倍。资讯数据显示，当天银行、保险板块的平均市盈率为10.11倍，房地产板块的平均市盈率为24.48倍。同花顺最新的统计数据则显示，目前披露或预告2010年业绩的公司中，八成“报喜”。年报披露后，分配预案10转10在往年已算高送转，然而今年10转12也不稀奇，10转16.861派5元才能称王。

公司业绩高速增长，股价不跌已是机会，股价大幅下挫或许更该贪婪。

中信证券分析师唐川认为，主板、中小板和创业板小盘股的动态市盈率已回落到24倍、30倍和35倍的水平，不少个股具备投资价值。前期小盘股过于集中的风险已得到一定的释放，建议投资者关注基本面良好的个股，在下跌中潜伏布局，以把握跌出来的机会。

而中信建投认为2011年大盘股风格转换变成现实的概率是比较大的，风格转换的时间点很有可能出现在一季度末和二季度初。因为大盘股风险溢价为4.36%，而其历史最高风险溢价为2005年11月的6.18%，即使在2008年10月大盘股的风险溢价也仅为4.35%，目前的风险溢价水平对保守的投资者来说，大盘股已经具备一定吸引力。

因素2:

资金紧张得到一定缓解

A股市场迎来小阳春，资金面上也给予了支持。

首先，春节结束后，投资者开始回流市场，为全年做投资布局，参与的热情会慢慢升温，导致市场的成交量逐渐放大。

其次，2月份将迎来新基金发行浪潮，之前已结束募集的基金在当前的市场背景下，将会选择加快建仓。公开资料显示，万家中证红利指数、华商稳定增益债券已定于2月14日发行，华宝兴业成熟市场动量优选、易方达黄金主题基金、国投瑞银双债增利债券基金等也将于近期发售。而2011年开年以来成立18只基金，另有5只基金已结束募集等待成立，1只基金正在募集中。

此外，春节后银行间市场的资金面相对节前已显得宽裕，从而令股市资金的短期压力有所缓解。

海通证券分析师陈瑞明表示，2月11日7天回购利率为已下降至3.94%，整体的利率水平已经不是节前疯狂飙升的情况，而是回归到一个相对理性的范围。

同时，中信证券分析师王一峰对部分银行进行调研后认为，流动性收缩趋势下存在阶段性缓和可能，节后证券市场具备短期资金流入动力。

因素3:

反复下跌后权重股受捧

加息、试点房产税、CPI涨幅超5%……自2010年11月后，A股市场真可谓利空不断，成交量逐渐萎缩，成交金额一直在1000亿元左右徘徊。不过，细心的投资者或许发现，很多权重板块如银行、地产、保险、石油石化等到后期已不跟跌，这些板块的个股大多选择平台整理，偶尔还会小幅上涨。像2月8日央行宣布加息，2月9日万科A、招商地产跌幅仅为1.96%、1.29%；跌幅超过3%的保利地产、金地集团也未破底，仍旧处于箱体震荡格局。而中国远洋在面对BDI指数及大盘狂泄的双重压力下，更是毫不理睬，走出独立行情。

大盘蓝筹如此抗跌，是否给了大资金进场机会？中金公司给出的观点很明确，在当前信贷不断收紧及政策不断施压的状况下，他们甚至认为地产股将有望走出震荡，步入上行轨道。光大证券也认为有机会，而且同样看好大盘股。光大证券分析师肖超虎表示，这些股票在估值、位置上具有优势，在风险收益配比上优于小盘股。

因素4:

半年线上穿年线效应发威

历史上，沪指半年线如约上穿年线后，曾多次演绎不同程度的大涨。

例如2006年2月，沪指在1250点上下震荡1个月后，开始发起一波强有力的反弹。2007年，有色、地产、金融以及煤炭等权重股轮番上阵，沪指甚至创造了6124.04点的历史新高！走出历时两年的长牛行情。而两年前，半年线从当年2月确定扭转趋势后，于6月成功上穿年线，股指由2000多点涨到3478点。

广东斯达克投资总经理黎仕禹表示，半年线和年线可以划分市场的牛熊身份，意义重大。比如，当大盘的K线都跌落在半年线和年线之下时，市场基本上都是处于熊市当中；反之，则是牛市当中！而如果半年线由下方往上穿年线，穿越之后，同时形成半年线和年线的方向都向上，那么很可能代表着牛市的到来！不管如何，一旦出现半年线上穿年线，可以认为市场的大趋势拐点即将出现，也许牛市将要来临！

黎仕禹还认为，就目前的市场环境和经济状况来看，大级别的牛市暂时还不具备条件，倒是小级别的超跌反弹行情条件具备。

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