刘柯金融投资报在箱体中静待春暖花开

autumn 2024年11月04日 16:40 0

刘柯金融投资报：在箱体中静待春暖花开

刘柯金融投资报：在箱体中静待春暖花开更新时间：2011-3-4 9:49:52 　　淡定，是最近A股必须面对的话题。无论是对于 “万点论”再度出山的 “大跃进”，还是对于万亿存量融资需求造成压力过重的过度悲观，都是不可取的。道理很简单，A股指数要上万点，至少是现在的三倍，如果没有巨无霸的加盟，靠现有公司涨上去，那肯定是泡沫满天飞；而对于万亿存量融资这个问题，也不必杯弓蛇影，银行股是存量融资的大头，但仔细看一下，很多银行股要么发行H股，要么发行债券，其实短期对于A股只是心理压力。

那么，市场为什么一有风吹草动就胆战心惊呢？原因有几点：一是货币紧缩政策似乎一直在路上，最近由于人民币持续升值，外汇占款处于高位及万亿债券到期，调高存款准备金以控制流动性的预期再度强烈，这将对市场资金产生投鼠忌器的效应；其次，长期熊市造成的 “二八”逆反心理始终在作怪，即市场总是视权重股拉升为反向指标，最近银行石油护盘，前期热点就开始退潮，绝对不与权重股共进退，使市场资金南辕北辙；第三是持续性热点始终难以浮面，类似去年下半年锂电池炒作那样摧枯拉朽的势头不见踪影，即使是今年的高铁，与去年相比也相差很远，这与新兴产业的具体扶持政策始终不见出台、投资者心灰意冷有关。

上面说的都是不利因素，这也是行情难以乐观的原因。那么，是不是就此悲观了呢？大可不必。今年的宏观经济可能比去年更复杂，外围经济复苏不确定，我们又在调控房地产市场，能代替房地产作为新兴支柱产业的新兴产业始终只听楼梯响，不见人下来。在这种情况下，要保持一定的经济发展速度，很可能会前紧后松，今年下半年货币政策就可能发生微调，经济结构转型的发动机也将最终浮出水面。实际上，在这种转型的过程中，新兴产业是当仁不让的，如果一定要扣个 “大跃进”的帽子，那房地产不更是竭泽而渔的 “大跃进”？有那么大的投资总量必须消耗，是再度用不可多得的资源和重复建设来消耗，还是用可以与世界领先水平一较高下的新兴产业来消耗？

如果大家看清楚了这一点，就会更加淡定， “万点论”不可取，但消极悲观也不可取，最理想的，是在一个箱体之中静待春暖花开，然后破茧而出，迎接中国资本市场的黄金时期。