刘泰山成都日报准备金上调利空出尽还是加速下跌

刘泰山成都日报：准备金上调利空出尽还是加速下跌？

刘泰山成都日报：准备金上调利空出尽还是加速下跌？ 更新时间：2011-5-13 12:41:59 　　央行决定，从2011年5月18日起，再度上调存款准备金率0.5个百分点

昨日市场再度呈现出跳空下跌的破位形态，后市走势不容乐观。收盘之后，再有利空消息传出——央行年内第五次上调存款准备金率，投资者担忧利空消息会成为市场加速调整的导火线。但也有分析人士认为，准备金上调后市场或上演“利空出尽”的走势，而银行股将成为市场风向标。

消息解析

短期加息可能减小

出乎大多数分析人士和投资者的预期，央行在昨日晚间宣布年内第五次上调存款准备金率0.5个百分点。至此，大型金融机构存款准备金率达21%，再创历史新高。那么，央行再度出手上调存款准备金，会对宏观经济以及市场带来怎样的影响呢？从各家机构和分析师的观点来看，市场对于央行未来是否再度上调准备金存在分歧，但普遍认为短期加息的可能较小。

申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，此次央行意外提前上调存款准备金率有三个因素，一是回收流动性，二是贸易顺差和外汇占款超预期，三是CPI超出预期、通胀压力增大。李慧勇预测，6月份还将有一次上调存款准备金率，因为央行曾表态上调无绝对上限，下半年是否调准还需视外汇占款情况而定。

著名财经评论员叶檀则称，央行选择上调存款准备金率主要是为控制信贷规模，减小流动性压力。此次上调存准是意料之中，由此可见，短期内央行再度选择加息的可能性就不大。国泰君安李迅雷表示，此次上调存款准备金率是针对4月份继续高企的外汇占款。他认为，此次上调之后，6月份再次上调存款准备金率的概率已大大降低，未来或将迎来一段货币政策的观察期。他同时表示，通胀可能已于3月份见顶，年内最多还会有一次加息。

指数影响

利空出尽还是加速下跌

准备金再度上调，这一消息无疑将影响短期市场的走势，对于原本就十分孱弱的A股而言将带来怎样的影响，市场是就此触底反弹还是加速下跌呢？

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，从4月经济数据来看通胀形势还很严重，加息与上调准备金率已是必然，但调整速度如此之快还是出乎市场预料。同时，上半年会否再加息主要看5月份的经济数据脸色，由于存在这一预期，且此次上调准备金率也对股市构成一定利空，因此市场上半年的表现不容乐观。李迅雷也表示，对于近期的大幅下跌行情，与经济增速下降、市场预期上市公司盈利在二三季度可能会出现下滑的因素有关。

而著名市场人士丁建忠表示，投资者可逢低介入抗通胀概念股，控制仓位，分批买入，做到攻守平衡。

但也有分析人士认为短线市场可能就此出现反弹，德邦证券分析师彭德贤就表示，指数在近期连续下跌，市场实际关注的就是央行对于4月数据的应对措施，昨日央行提高准备金率可谓是“利空兑现”，因此市场可能就此出现反弹。实际上，从近几次央行宣布提高准备金率之后第二天市场的表现来看，大盘均出现了反弹走势。

板块预测

银行股或成短线风向标

准备金上调不仅影响市场走势，更将直接冲击银行股。实际上，近期在市场的调整中，导致市场走弱的关键就是权重股，尤其是银行股昨日全线下跌，直接拖累了指数。而随着准备金的再度上调，银行股的走势不仅将决定市场方向，更会成为市场短线的风向标。

长城证券研究所所长向威达认为，此次上调存款准备金在预期之中，短期内对银行股有一定影响，但目前银行股估值比较低，长期来看，银行股还有上涨空间。国泰君安银行业首席分析师伍永刚表示，前一阶段在年报、季报好于预期等利好刺激下，银行股已经出现了一波较大的涨幅，“耗尽了支撑上涨所需的推动力。”预计银行股会维持震荡格局。

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