利率看跌可望提振地产股但后市依然风险重重

Olivia 2024年11月04日 17:14 0

财经股票利率看跌可望提振地产股但后市依然风险重重利率看跌可望提振地产股但后市依然风险重重2019年8月19日星期一 12:38美国利率下滑可望协助支撑表现相对突出的美国建筑业者，同时也加深对经济的担忧；下周公布的一连串工业数据及美国联邦储备委员会(FED/美联储)官员谈话，或有助于明确前景。

费城地产指数(PHLX Housing Index)在2018年表现落后，不过今年以来已经上涨约30%，约为标普500指数同期涨幅的两倍。

抵押贷款利率随着美国公债收益率一路下滑，而美联储上月降息后暗示今年可能将视数据状况再度降息，利率前景也继续看低。

本周美国30年期公债收益率跌破2%，创下纪录新低，同时指标10年期公债收益率跌至三年低点，因全球贸易紧张情势挥之不去，同时全球经济成长持续放缓。

根据抵押贷款机构房贷美(Freddie Mac)的数据，30年期固定抵押贷款利率从11月的高点4.94%降至3.60%。抵押贷款利率通常与指标10年期公债收益率挂钩。

策略师表示，这对房屋建筑商和房地产市场来说是个好兆头。房地产市场由于土地和劳动力短缺而一直在苦苦挣扎。

周五的一份报告显示，美国7月房屋建筑连续第三个月下滑，因多户住宅建设锐减，但建筑许可跳升至七个月高位，为处于困境的楼市带来希望。

下周，美国商务部将公布7月新屋销售数据。

洛杉矶Wedbush Securities的股票交易董事总经理Michael James表示，只要利率保持在低位，则房屋和住宅建筑类股应该继续表现良好，但需求放缓的可能性是一个风险。

“较低的利率导致较低的抵押贷款利率，进而为房屋建筑商带来更多需求，”他说。“但另一方面的隐忧是，如果经济衰退即将到来，即使利率处于历史性低位，一切需求也会遭到削弱。”

Hodges Capital Management投资组合经理Eric Marshall认为，即使市场动荡，房市仍相对有不错的吸引力。较低的利率有加分作用，他表示，还有失业率处于数年低位。

“消费者储蓄升高，家庭组成的增速持续高过于房屋供给，”Marshall表示。“我认为所有这些事情加总起来，令上市的房市类股有更稳定的环境。”

近来大型房屋建商的财报大都比分析师预期强劲，但有些预测令投资人感到失望，这突显出房市仍持续有问题。

上月PulteGroup(PHM.N)的全年房屋销售和毛利预测低于分析师预期，指称因土地成本上涨；同时Lennar Corp (LEN.N)在6月预测当季获利低于华尔街预估，并指出中美贸易战引发不确定性。

部分房屋建筑商类股的市盈率今年大幅上升，但很多仍低于长期平均水平。路孚特(Refinitiv)数据显示，标普500房屋建筑商分类指数的预期市盈率约为9.5，高于年初的7左右，但远低于14.6的长期平均水平。该分类指数成分股包括PulteGroup、霍顿(D.R. Horton) (DHI.N)和Lennar。

Wedbush分析师周四在研究报告中称，随着抵押贷款利率下降，建筑商的建筑面积一直在减少。该公司对建筑商类股持看涨意见，给予William Lyon Homes (WLH.N)、Beazer Homes USA (BZH.N)、Lennar等公司“优于大盘”的评级。

投资者将密切关注美联储鲍威尔的评论，他将在杰克森霍尔年度政策研讨会上就利率和政策发表讲话。

“美联储转向更偏鸽派的立场表明，利率应当维持相对低位…与2018年底时相比，”全美住宅建筑商协会(NAHB)首席分析师Robert Dietz称。