养老金缺口知多少？-养老基金缺口

Wang 2024年11月13日 11:00 0

《360度家庭财富管理》第三十六篇（连载）

第十二章第三节养老金缺口知多少?

案例

在了解到上一节内容中关于中国“未富先老”的困境以及以养老为目的的财富管理工具后，笔者通过刘先生的案例为各位读者演算了一遍国家基本养老金的计算过程，各位读者朋友可以参考其中的计算公式，算一算自己未来能领多少养老金。

刘先生在得知自己从国家基本养老保险，也就是第一支柱中能拿到的养老金只有退休前工资的28.8%后，倍感惊慌。他担心自己和妻子在未来退休后的生活品质会大打折扣，因此特地让朋友老吴介绍

了保险代理人小王替他做出相应的测算和养老金规划刘先生面对冷冰冰的养老金替代率数字，急忙问小王以下几个问题:

1.养老金缺口该如何弥补?养老金第二支柱是什么?

2.通过第一支柱和第二支柱的共同努力，如果养老资金仍然不够又该如何?

3.在长寿时代的背景之下，如何为自己规划一个可以持续一生的养老现金流?

问题 1

中国的养老金第二支柱是什么?

解析

中国的养老金第二支柱一般是指企业年金或职业年金。企业年金是指企业及其职工在依法参加企业职工基本养老保险的基础上，自主建立的补充养老保险制度，是我国多层次养老保险制度的重要组成部分。而职业年金则是政府机关事业单位及其工作人员在基本养老保险的基础上建立的补充养老保险制度，参保具有强制性企业年金或职业年金是中国建立多层次养老保险制度体系的重要实践。合理区分政府、单位和职工的养老保险责任，是我国积极应对人口老龄化、促进养老保险制度可持续发展的迫切需要，也是我国来来养老保险制度改革的重要任务和目标。建立多层次养老保险制度，是职工分享经济社会发展成果，提高养老保障待遇水平的重要途径。

刘先生在了解到中国养老金第二支柱的概念后，对其产生了浓际的兴趣，他乘持者“知其然知其所以然”的研究态度，向保险代理人小王提出了更多追本溯源的问题。@黑风集团@邱春鸣

问题2

企业年金在国外养老金体系中的地位如何?它的起源又是什么?

解析

小王在了解到刘先生的求知欲与好奇心后，耐心为刘先生解释，作为中国养老金体系第二支柱的企业年金，目前在养老保险基金累计结余中的占比仅有21%左右，在2019年的时候集结资金超2.3万亿元。而在美国，企业年金的比重高达64%，成为美国养老金体系中最为重要的一个支柱。

美国的企业年金发展较早，并且分为多种类型，主流的美国企业年金可分为DB型和DC型。DB型是退休后企业根据工龄和岗位给付固定金额的退休金，DC型则是企业和职工定期缴纳一定比例的保险费。

DB 型企业年金，也就是Defined Benefit，称为确定给付型企业年金。该类型企业年金按照职工退休前的职级、工龄长短、平均工资等因素给付确定金额的退休金。例如，一家公司给普通员工的基础退休金为1000美元，部门经理为2000美元，同时工龄每满一年就增加50美元。那么假设公司某员工退休前的职位是部门经理，工龄20年，那么该员工的DB型企业年金就是2000+50x20=3000(美元)。

@黑风集团@邱春鸣

而DC型企业年金，也就是Defined Contribution，称为确定缴费型企业年金。企业首先确定缴费水平，再由企业和职工按规定的比例共同出资，计入员工个人账户。这种类型的企业年金的优点是投资方向比较灵活，可以由个人掌控养老金的投资方向和投资比例。

最著名的DC型企业年金就是美国的401(k)计划。401(k)计划是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定。该法规在20世纪90年代得到了迅速发展，逐渐取代了传统的社会保障体系的地位，成为美国诸多企业主首选的社会保障计划，适用于私人营利性公司，其特点是缴费固定、风险自担、税收延迟，但也有一定的不足。根据统计数据.2008年美国次贷危机时，由于401(k)计划中有56%的资金投入了股市当中，所以受影响程度较大，个人亏损严重。金融危机后，有53%的个人将账户中的资金从股票市场转入非股票领域。

对比以上两种类型的企业年金的优势及劣势后，可以发现DB型企业年金通过确定一定的收入替代率，能保障职工获得稳定的企业年金，同时基金的积累规模和水平会随着工资增长幅度进行调整，但是企业将会承担因无法预测的社会经济变化而引起的企业年金收入的波动风险。

而DC型企业年金，职工退休时领取的养老金则取决于其个人账户中的养老金数额，同时个人账户中的养老金受投资环境和通货膨胀的影响比较大，风险需由个人承担。而在领取养老金时，如果职工在退休年龄前提前支取养老金，则会面临较高的惩罚性税收政策。

问题3

在中国，如果靠养老金第一支柱和第二支柱仍满足不了养老金充足性要求，那该如何是好?

解析

通过小王的介绍，刘先生对养老金体系第二支柱有了充分的了解，并且也意识到企业年金的重要性，但由于平时忙于工作，无心顾及每个月工资单的具体构成。刘先生通过问询自己的秘书得知，自己为之奋斗了20余年的公司早在10年前就响应国家号召为企业职工设立了企业年金制度，并且还是按照《企业年金办法》中规定的企业支付最高额度8%进行缴纳的，刘先生个人缴纳工资的4%。

如此算来，假设刘先生这10年间的平均工资为10万元每月，则企业年金每年累计有144万元在账户中。10年的时光，本金加企业年金基金适度管理产生的投资收益，共计近200万元。这为刘先生的养老金储备又增加了一份信心。

但通过小王的精心计算，即使再工作15年，企业年金假设共有500万元，对于刘先生的养老金规划来说也是杯水车薪。第一支柱与第二支柱总和的养老金替代率也仅能达到40%，距离养老金替代率充足性要求的75%仍相差 35%。

察觉到刘先生的顾虑和担忧，小王马上解释道，除了养老金体系第一支柱与第二支柱，刘先生还可以通过养老金体系第三支柱为百岁人生筹划与生命等长的现金流。

问题 4

养老金第三支柱如何起到有效补充的作用?

解析

养老金第三支柱主要体现为个人储备的专款专用的养老资金。广泛来说，个人储备的专门为养老做准备的资金，都可以算作养老金第三支柱。这就包括养老基金、养老信托、个人储蓄、商业养老保险等。在西方发达国家，例如美国，养老金体系三个支柱的比例大致为1:6:3。第一支柱为社会保障金，第二支柱为企业年金[以401(k)计划为主]，第三支柱为个人退休账户。个人退休账户在养老金累计结余中的占比高达养老金总量的25%。

我国的养老金制度发展较为缓慢，第二支柱2005年前后才在国内开展，仅有少部分企业和政府机关、事业单位参与其中，故体量不大，仅占养老金累计结余总量的22%。而第三支柱中类似美国个人退休账户制度的“个人税收递延型商业养老保险”，2018 年才开始在上海、苏州等几个城市试点。经过两年的试点，累计保费收入仅10亿元左右，尚未形成规模。

大力发展第三支柱，从功能上来说，可以大致分为三点:

第一个人商业养老保险是养老金的补充收人，可以提高国民的养老金待遇水平，满足老年人对于退休生活的品质要求;

第二，可以减轻第一支柱国家基本养老金的压力，有助于国家推行养老金体系结构性改革的目标，实现养老金三方--国家、企业、个人--责任共同承担机制;

第三，推动国民的养老理念转变，从传统的依靠子女和政府养老，转变为形成长期养老规划和储蓄的理念，通过长期投资带来的稳定收益率激励国民积极参与养老金第三支柱的发展随着中国养老金商业化改革的持续推进，历来具有独特政策优势的大型保险公司成为中国养老金市场中的重要参与方。凭借全面的牌照资质、出色的保险产品服务能力和长期险资管理经验，保险公司具有明显的先发优势。

问题5

中国的社会养老保险与商业养老保险有什么区别?

解析

通过小王的详细介绍，刘先生知晓了养老金第三支柱的重要性以及个人税收递延型商业养老保险能够带来的好处。但刘先生非常关心社会养老保险与商业养老保险在本质上有什么区别。小王从以下三个方面进行了说明。

第一，在保障制度方面，社会养老保险是国家强制实施的保障制度，其目的是维持社会稳定，保证员工退休后基本的生活保障:商业养老保险是人们自愿向保险公司交纳保费，保险公司对于约定的老年风险的发生给付保险金的一种商业行为。

第二，在保障功能方面，两者具有共同点，都是保障老年人退休后生活的机制。区别在于，社会养老保险，是我国多层次社会保障体系的主体;商业养老保险，可以作为对社会保险的补充，是多层次社会保障体系的一个组成部分。

第三，在保障水平方面，社会养老保险只能保证被保险人退休后基本的生活水平，因此领取的养老金基本上是固定的;商业养老保险则可以根据投保人的要求满足不同层次的保障需求。

问题 6

如何构建与生命等长的现金流?什么又是百岁人生的最优筹资模式?

解析

针对养老金缺口剩余的35%，刘先生希望通过获得一份与国家社会养老保险一样的，能够每月按时领取的，并且可以终身领取的养老金来提升自己和家人的被动收入。与主动收入不同，主动收人需要通过辛勤的劳动换取相应的报酬，而被动收入则是可以“躺着数钱”的收入。只需通过前期的规划和储备，在达到领取年龄之后就可以享受与社保养老金类似的功能无论是社会养老保险，还是以养老为目的商业养老保险，都有一个共同的特点，那就是可以终身领取，实现构建与生命等长的现金流的特点。而随着中国人均预期寿命的不断延长，这种需求便显得格外重要。

2021年8 月，泰康保险集团创始人、董事长兼首席执行官陈东升先生在泰康集团大厦报告厅举办了《长寿时代》新书发布会。在主题为“长寿时代商业向善”的发布会中，多位中国顶级经济学家，以及养老领域、大健康领域的专家共同探讨“人类未来健康与财富的新机遇”这一话题。

随着长寿时代的到来，人类社会中最基本的单位--“人”也发生了改变，最显著的特点就是，世界人口数量增速放缓，人类预期寿命不断增长。中国有句古话“人生七十古来稀”，而在当今社会中人活到七十岁仿佛只是一个习以为常的现象。

人们渴求更长久的寿命，以更好地观察这个世界，享受生活中的美好，实现更高层次的价值。但随之而来的痛点便是，超预期的寿命对个人的养老、健康和财富管理提出了更高层次的需求。

随着寿命的自然延长，人们的工作和退休时间也会被拉长。这会使更多人着眼于超预期的退休生活所带来的支出压力。面对长寿时代的新挑战，一个能降低“未富先老”和“老后破产”风险的百岁人生最优筹资模式便格外重要。

归属于养老金第三支柱的商业养老年金保险，便成了一个非常合适且理想的解决方案。在购买商业养老年金保险后，客户不仅能获得保险保障的功能属性，同时通过时间的积累、保险公司专业化的投资，客户还可以享受“复利之花”的成果，在长寿时代来临的时候。利用滚雪球效应，逐步积累充足的养老资金，进而从容地应对新时代的新挑战。

专家建议

针对本节所涉及的养老金缺口相关问题，笔者提出如下建议:

1.中国即将不可避免地迎来长寿时代。2022年1月国家统计局公布的人口数据显示，中国65岁及以上人口占比已经超过14%，这意味着中国正式进入深度老龄化社会。老年人口的快速增加，伴随着新生儿数量的快速下降，将导致老龄化程度越来越高。国家医疗、福利保障体系将难以匹配正在变化的人口结构。

2.人均预期寿命快速增长，但人均GDP 不及同时期发达国家，难以支撑个人退休期间的消费水平，或将导致“未富先老”“老后破产”的社会现象。2019年中国人均GDP 突破1万美元大关，而美国、日本、韩国老年人口占比与中国相同之时，人均GDP 均在 2.4 万美元以上，是中国的 2-4 倍。因此，提前做好养老规划和养老储备，在长寿时代来临之时显得尤为重要。

3. 随着长寿时代的到来，按照每 10年人均预期寿命增长2~3岁推算，21世纪末之前，全社会大概率将迎来百岁人生。假设退休年龄不变，大部分人将拥有长达40年的退休养老生活，养老支出将大大增加。此外，个人的工作及投资能力将随着年龄的增长而下降，应在人生奋斗期提前规划和储备好一份安全稳定、保值增值、按时领取、与生命等长的现金流，增加退休后的被动收入，规避“未富先老”的风险在长寿时代来临的时候，我们不仅应该做好养老资金的筹划，确保拥有一份与生命等长的、满足养老金充足性的现金流，同时还应该做好养老、健康、医疗资源准备。

这里，笔者将为下一章的内容做一些铺垫。首先，20世纪八九十年代施行的人口计划生育政策对当今社会产生了深远的影响。大多数家庭只有一个孩子，加之人均预期寿命的增长。“4-2-1”家庭结构所产生的家庭养老挑战将逐渐展现。“80后”“90后”这一代中的独生子女，未来大概率将需要瞻养和照护多达6位老年人，而一对“双独”夫妻，可能需要赡养和照护多达12位老人，家庭将面临“养儿不能防老”的挑战。其次，随着慢性疾病逐渐低龄化，人人将带病生存很长一段时间，长寿时代下的家庭健康管理、慢性病管理、药物管理需求将呈现井喷式增加的态势。在未来，医疗、养老、护理资源将逐渐成为社会的稀缺资源，每个家庭都需提前进行合理的规划和安排。

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